2016年猪料比价同比上涨靠近30% 预计2017年猪料比价和养殖盈利均将有所回落

　　受生猪价值大幅上涨、饲料价值低位运行等成分影响，2016年猪料比价均值为7.53，同比上涨29.16%，也显著超过盈亏平衡点5.74的水平。随着市场供给缓慢增长，生猪价值高位回落，而玉米库存压力较大，豆粕和麸皮可能出现季节性颠簸，预计2017年猪料比价和养殖盈利均将有所回落。

　　一、生猪、饲料价值走势存在显著差距

　　2016年，全国生猪出场价值、饲料市场价值别离为每公斤18.66元、2.49元，别离比上年上涨21.01%、降落6.04%。总体上看，2016年生猪价值呈“上涨—降落—回升”的态势。其中，前5个月生猪出场价值持续上涨，6月8日每公斤为21.05元，达到整年**点，比当岁首上涨22.88%，而后总体上持续降落， 10月19日降至16.51元，为整年**点，别离比当岁首、年内**点降落3.62%、21.57%;之后生猪价值有所回升，12月末连年内**点上涨6.12%。

　　与生猪价值走势分歧的是，饲料价值则呈“降落—上涨—回落”的态势。2016年前三个多月饲料价值稳中略降，4月第2周比当岁首降落6.97%，而后持续上涨了三个月，7月第1周均匀市场价值为每公斤2.70元，别离比当岁首、4月第2周上涨10.66%、18.94%;之后总体上呈颠簸性回落态势，12月末降至2.54元，连年内**点降落5.93%，但仍比当岁首上涨4.10%。

　　二、各周猪料比价位于6.60以上，均显著超过盈亏平衡点

　　2016年猪料比价总体上呈先涨后降走势，从岁首破7后持续上升，从3月中旬起陆续14周超过8%，4月中旬达8.81,为整年**点，比当岁首上涨25.50%，比上年同期上涨89.87%，而后呈颠簸性回落态势，11月初降至6.63，为整年**点，别离比当岁首、年内**点降落5.56%、24.74%，比上年同期着落1.92%;之后有所回升，12月末升至6.90，不外仍略低于当岁首7.02的水平。

　　从生猪养殖盈亏平衡点变动来看，上、下半年别离在5.32-5.63、5.66-6.28之间窄幅颠簸，下半年盈亏平衡点逾越上半年约为10.64%。而上半年各周猪料比价均超过盈亏平衡点25%以上，其中从3月中旬起头陆续12周超过盈亏平衡点50%以上;只管下半年超出幅度显著缩幼，均匀仅为16.30%，比上半年缩幼31.51个百分点，但仍有陆续10周超过盈亏平衡点20%以上，仅有5周超出幅度在10%以内。

　　三、生猪养殖预期盈利颠簸较大，上半年均匀水平显著高于下半年

　　从生猪养殖预期盈利走势变动来看，从2016岁首均匀每头407.97元增至5月初877.73元，为整年**点，增长1.15倍，比上年同期增长5.93倍;之后持续下滑，跌至10月下旬101.34元，为整年**点，别离比当岁首、年内**点降落75.16%、88.45%，比上年同期着落79.16%。11月以来有所回升，12月末升至265.43元，连年内**点增长1.62倍，但仍比当岁首降落34.94%，连年内**点降落69.76%。

　　其中，上半年生猪养殖预期盈利均匀每头为687.22元，而下半年仅为274.96元，上半年是下半年的2.50倍。

　　四、预计2017年猪料比价和养殖盈利均将有所回落

　　据农业部数据显示，2016年全国超过20个省份划定生猪禁养区，并启动猪场拆迁行动，由此直接削减生猪存栏量约3600万头、减幅8%。本轮猪周期顶峰阶段已过，猪价进入猪周期着落阶段，生猪供给缓慢增长，预计2017年生猪均价在每公斤15元高低颠簸，整体水平比上年显著降落。

　　饲料方面，在玉米整体供大于求、库存压力难以缓解的布景下，预计2017年玉米价值仍有降落空间;豆粕期货市场炒作有所降温，可能出现季节性颠簸，而现货供给或相对严重，预计2017年豆粕价值将幼幅上涨;麸皮价值走势受厂家开工情况、玉米价值走势、下游生猪市场行情颠簸等多方面成分影响，2017年出现显著颠簸的可能性较大。初步判断，预计2017年生猪饲料价值根基维持在2.5元/公斤左右，与上年大体相当。